Srebro se kreće brže od zlata, a to se gotovo nikada ne dešava !
Nagli rast srebra spustio je odnos cene zlata i srebra na nivo koji je poslednji put viđen posle Velike finansijske krize. Šta sledi?
Po jednom pokazatelju, srebro je sustiglo zlato. I čak ga nadmašilo.
Odnos cene zlata i srebra (cena jedne unce zlata podeljena cenom jedne unce srebra) pao je ispod 50 prvi put od marta 2012. godine. Jednostavno rečeno, to znači da se srebrom trguje na najvišem relativnom nivou u odnosu na zlato u gotovo 14 godina.
Cena zlata porasla je za više od 80% tokom poslednjih godinu dana, na 5.100 dolara po unci. Srebro je skočilo za 250%, na 110 dolara po unci. I oba su na istorijski najvišim nivoima.
Ovi pomaci mogu se pripisati uznemirenim investitorima. Ratovi u Evropi i na Bliskom istoku se nastavljaju. Trgovinske tenzije između SAD i Kine ponovo se pojačavaju. Poverenje u dolar slabi kako američki dug raste, a inflacija ostaje tvrdoglavo iznad 2%. U međuvremenu, politički lideri upozoravaju da se posleratni globalni sistem kruni.
Na Svetskom ekonomskom forumu u Davosu prošle nedelje, kanadski premijer Mark Karni rekao je da se „međunarodni poredak zasnovan na pravilima“ raspada. Taj sistem se odnosi na decenije trgovinske, bezbednosne i finansijske saradnje izgrađene nakon Drugog svetskog rata. Kada taj poredak deluje nestabilno, investitori imaju tendenciju da traže imovinu za koju veruju da će zadržati vrednost van okvira vlada i valuta.
Operacija Tvist
Poslednji put kada je odnos pao na ovako nizak nivo bilo je u martu 2012. godine. Taj period se poklopio sa „Operacijom Tvist“ američkih Federalnih rezervi. Fed je pokušavao da obori dugoročne kamatne stope kupovinom 667 milijardi dolara dugoročnih obveznica i prodajom kratkoročnih.
Operacija Tvist, koja se smatra trećom rundom kvantitativnog popuštanja, izazvala je zabrinutost da centralna banka ostaje bez konvencionalnih alata i da prepisuje pravila monetarne politike. Niži prinosi učinili su gotovinu i obveznice manje privlačnim mestima za ulaganje.
Investitori su se okrenuli imovini za koju su verovali da može sačuvati vrednost ako politika jeftinog novca oslabi dolar. I zlato i srebro su tokom tog perioda rasli.
Širi kontekst čini rast cena plemenitih metala lako razumljivim. Međutim, brzinu kretanja srebra u odnosu na zlato teže je opravdati.
Dva scenarija
Istorija pokazuje koliko je ovo neuobičajeno. Od 1985. godine, prosečan odnos iznosio je oko 70 i pao je ispod 50 u samo oko 6% trgovačkih dana. To ne znači da mora odmah – ili uopšte – da se vrati na viši nivo. Ratovi, dug i inflacija i dalje usmeravaju novac ka metalima. Ipak, kada se broj koji se gotovo nikada ne pojavljuje ipak pojavi, investitori to primećuju. A kada ih dovoljno to primeti, to može početi da oblikuje ono što sledi.
Pa kako bi normalizacija odnosa cene zlata i srebra izgledala u ovom trenutku?
Brojevi mogu da se uravnoteže u dva pravca. Ako se cena zlata ne pomeri mnogo sa oko 5.100 dolara po unci, srebro bi moralo da padne na oko 72 dolara da bi se vratio dugoročni prosečan odnos od 70. To bi značilo pad od približno 35%. Ako, pak, srebro ostane na 110 dolara, zlato bi moralo da poraste na oko 7.700 dolara po unci.
izvor: Brendon Kočkodin, novinar Forbes
