Mileijevo argentinsko “čudo” završilo fijaskom, spašavaju ga MMF i Tramp !
Prije manje od šest mjeseci američki ministar finansija Skot Besent bio je u Buenos Airesu, čestitajući predsjedniku Havijeru Mileiju na “vraćanju Argentine s granice ponora”.
Libertarijanac Milei upravo je osigurao više od 40 milijardi dolara zajmova od Međunarodnog monetarnog fonda (MMF) i multilateralnih zajmodavaca.
Zbog političkih i privrednih pogrešaka koje izazivaju paniku na argentinskim tržištima, južnoamerička država danas je ponovno na rubu ponora, a Trumpova administracija priprema se priteći u pomoć svom ideološkom savezniku, prenosi Financial Times, još jedan ekonomsko-liberalni medij koji je počeo kritički pisati o argentinskom predsjedniku.
“Sve opcije stabilizacije na stolu”
U očiglednom pokušaju da zaustavi rasprodaju argentinske imovine, Besent je u ponedjeljak objavio da je Trampova administracija “spremna učiniti šta je potrebno” da podrži Argentinu i da su “sve opcije stabilizacije na stolu”. Pa kako se Mileijevo samoproglašeno privredno čudo moglo toliko približiti raspadu?
Libertarijanski ekonomist, pristalica zagovornika slobodnog tržišta Miltona Friedmana, postigao je početne uspjehe. Njegov drastičan program štednje uravnotežio je proračun i smanjio godišnju inflaciju s vrhunca od 289 posto u aprilu 2024. na 34 posto u avgustu ove godine.
Ali ekonomisti ukazuju na jednu veliku grešku: opsjednut održavanjem niske inflacije po svaku cijenu, Milei je vještački održavao kurs peza, što je štetilo privrednom rastu, podsticalo uvoz i sprječavalo Argentinu da izgradi zalihe dolara potrebne za otplatu velikog inostranog duga.
“Radi se o problemu kratkog pokrivača: vlada se previše pokrila s inflacijske strane, a nije se pokrila sa strane rezervi, ostavivši se ranjivom na politički šok”, rekao je Guido Sandleris, bivši funkcioner argentinske središnje banke i profesor ekonomije na Univerzitetu Johns Hopkins i na Univerzitetu Torcuato di Tella u Buenos Airesu.
Raspad partnerstva s centrističkom opozicijom
Taj je šok došao 7. semptembra, kada su Mileijevi libertarijanci pretrpjeli neočekivano težak poraz na regionalnim izborima u pokrajini Buenos Aires, u kojoj živi 40 odsto Argentinaca i smatrala se dobrim pokazateljem uoči djelomičnih nacionalnih parlamentarnih izbora 26. oktobra.
Rezultat je pogodio tržišta već uzdrmana korupcijskim skandalom u koji je upletena Mileijeva sestra i šefica kabineta Karina, raspadom njegovih savezništava s centrističkom opozicijom i nizom nepredvidivih monetarnih poteza, uključujući povećanje kamatnih stopa, što je ojačalo pezo, ali oslabilo privrednu aktivnost.
Pezo je u dvij sedmice izgubio na vrijednosti gotovo 10 odsto, dosegnuvši dno raspona uspostavljenog u aprilu kada je Milei ublažio stroge valutne kontrole nakon što je osigurao 20 milijardi dolara zajma od MMF-a.
Rasli su strahovi među domaćim investitorima da će vlada morati napustiti taj raspon i smaniti vrijednost pezoa, što bi povećalo potražnju za dolarima i ubrzalo napuštanje nacionalne valute. Središnja banka je prošle sedmice potrošila 1,1 milijardu dolara u tri dana da spasi njegov kurs.
Devizne rezerve pale na samo pet milijardi dolara
Prodaja dolara uznemirila je vlasnike obveznica, koji su strahovali da vlada troši oskudne devizne rezerve koje će joj možda na kraju trebati za otplatu dugova, zbog čega su cijene obveznica naglo pale.
Devizne rezerve središnje banke, umanjene za obveze poput zajmova i novca koji podupire depozite potrošača, iznose samo pet milijardi dolara. Vlada je propustila ispuniti ciljeve MMF-a o obnovi rezervi jer je odgađala kupnju dolara kako bi izbjegla slabljenje peza.
“Izborni poraz razotkrio je sve probleme koji su bili skriveni”, rekao je Carlos Melconian, ekonomist i bivši šef Banco Nación, argentinske nacionalne banke, navodeći Mileijevu “potpuno nedosljednu” politiku kursa i njegovu “nezainteresiranost za političke dogovore”.
Milei je u ponedjeljak dobio određeno olakšanje. Bessentova ponuda pomoći, o kojoj se raspravljalo na sastanku u utorak između njega, Trampa i Mileija, pomogla je smiriti tržišta, pri čemu je pezo ojačao 6 osto, a prinosi na argentinski dug u dolarima, koji se kreću obrnuto od cijena, pali 3,7 odsto.
Ukidanje poreza na poljoprivredni izvoz
Istovremeno, Milei je najavio privremeno ukidanje velikih argentinskih poreza na poljoprivredni izvoz, nakon čega su podstakli izvoznike da prodaju dio milijardi dolara vrijednih uskladištenih usjeva i povećavši pristup središnje banke dolarima.
“Zaustavili su krvarenje”, rekao je Nery Persichini, voditelj istraživanja u GMA Capital, dodajući da bi potezi od ponedjeljka mogli biti dovoljni da se pezo održi iznad svoje donje granice do parlamentarnih izbora, što bi zaštitilo rezerve središnje banke.
Mežutim, analitičari su upozorili da američka pomoć, pored milijardi multilateralnih zajmova koje je Argentina već primila, neće riješiti dublje političke i privredne izazove koji su gurnuli Mileija u krizu.
“Argentinu u ovom trenutku ne možete popraviti samo snažnijim finansiranjem na međunarodnim tržištima kapitala”, rekao je Alejandro Werner, direktor Američkog instituta Univerziteta Georgetown. Kao funkcioner odsjeka za zapadnu hemisferu MMF-a, Werner je nadgledao argentinski rekordni paket pomoći od 57 milijardi dolara iz 2018.
“Finansiranje iz SAD-a neće biti dovoljno”
Američki Fond za stabilizaciju razmjene, za koji Bessent kaže da se može iskoristiti za pomoć Buenos Airesu, ima više od 200 milijardi dolara imovine. Međutim, većina toga teško je dostupna, a fond raspolaže sa samo oko 22 milijarde dolara likvidnih vrijednosnih papira.
Werner je dodao: “Finansiranje iz SAD-a neće biti dovoljno da stabilizuje Argentinu osim ako se ne formira nova politička koalicija koja će podržati argentinski privredni program.”
Milei je otuđio umjerene opozicione saveznike u kongresu kroz svoju agresivnu strategiju lokalne izborne kampanje. Oni su se priklonili ljevičarskom peronističkom pokretu kako bi odobrili niz povećanja potrošnje posljednjih sedmica, što je uznemirilo investitore.
Dosljedna kursna i monetarna politika
Napori vlade da ponovno izgradi savezništva nakon poraza u Buenos Airesu zastali su, jer moćni pokrajinski guverneri odugovlače s pregovorima dok ne prođu parlamentarni izbori.
Joaquín Cottani, zamjenik ministra finansija tokom prvih šest mjeseci Mileijeva mandata, koji je otišao zbog neslaganja oko valutne politike, rekao je da će američka potpora pomoći samo ako vlada takođe sprovede dosljednu kursnu i monetarnu politiku.
To je uključivalo dopuštanje fluktuacije peza, sprovedbu plana kupovine rezervi i kontrolu kamatnih stopa: “Očekujem da će američko Ministarstvo finansija postaviti te čvrste uslove svoje podrške prije nego što Argentini omogući pristup ijednom dolaru“, prenosi Index.rs.
izvor : banjaluka.net
